境外资金回流闲钱爆量 今年超额储蓄首度飙破3兆

疫情导致消费大幅缩减，加上资金汇回，使得2020超额储蓄“暴冲”，一举飙破新台币3兆元。   （中央社文件照片）

疫情阴影未散之下，今年台湾经济成长率仍能写下2.54%的好成绩，放眼全球也是相当亮眼的表现；但有项数据值得关注，疫情导致消费大幅缩减，加上资金汇回，使得超额储蓄“暴冲”，一举飙破新台币3兆元。

国民储蓄毛额扣掉国内投资毛额的差额，便是当年度的“超额储蓄”，可反映资金闲置状况；而超额储蓄占国民所得毛额（GNI）的比率，即是“超额储蓄率”，当超额储蓄的数字愈高，代表国内资金闲置情况愈严重。

观察台湾超额储蓄变化，2014年首度冲破2兆元大关，超额储蓄率则在2013年便已超过10%，2017年更冲上15.15%的高点，凸显国内闲置资金乱窜，却未能有效引导到投资、建设的情形。

值得注意的是，国内超额储蓄连年处在2兆元以上的高水位，主计总处8月时估2020年、2021年超额储蓄分别为2.47兆元、2.70兆元，但11月底最新发布的国民所得统计，今明年超额储蓄大暴冲，分别跳升至3.05兆元与3.01兆元。

台湾超额储蓄水位激增，主计总处综合统计处处长蔡钰泰点出3大因素，其中也不乏疫情带来的影响。

首先，今年爆发2019冠状病毒疾病（COVID-19，俗称武汉肺炎）疫情，重创全球经济，但台湾受惠于5G布建、远距商机及电子新品备货需求，出口写下亮眼成绩，也是今年经济成长率得以大幅上修的关键。

其次，储蓄可简单理解为可支配所得减掉消费，今年受到疫情影响，国人出不了国，民间消费失去一大块，蔡钰泰坦言，就算国人不能出国，转在国内消费，力道依旧有限，主计总处最新预测因此下修民间消费实质成长率至-2.52%。

综合上述2点原因，蔡钰泰解释，当国内生产毛额（GDP）增加，所得随之增加，今年消费又受到疫情冲击明显缩水，所得增加、消费减少的情况下，超额储蓄自然向上攀升。

据主计总处最新预测资料，国民储蓄毛额足足比8月预测值多了逾5700亿元，与超额储蓄（国民储蓄毛额－国内投资毛额）成长大致相符。

此外，美中贸易战、武汉肺炎疫情接连爆发，加速台商回流、供应链移转，蔡钰泰也说，以2020年的情况来看，海外资金汇回确实是推升超额储蓄的原因之一。

对于台湾今明两年超额储蓄规模飙上3兆元，蔡钰泰认为不须过度忧虑，因超额储蓄规模攀升有短期因素，另一方面，外界抱持忧心态度是担心资金无法流向实体投资，但台湾民间投资在去年基期已高的情况下，今年仍能维持正成长，是相当正面的信号，“不觉得（超额储蓄）是太大问题”。

国发会副主委高仙桂则指出，今年台湾超额储蓄率虽然升至15.02%，明年就回落至14.39%；她认为，只要疫苗研发顺利，随著疫苗问世、疫情受控，民间消费动能会慢慢回升，加上国内投资持续成长，超额储蓄率应不会继续攀升。

高仙桂直言，国内投资有3大力道支撑，一是台商回台趋势延续，二是全球开始发展“去中供应链”，台湾具备产业实力，是最好的合作伙伴，近期也陆续看到国际大厂来台投资，第三，政府推动前瞻基础建设以及危老都更；这些因素有助于引导资金流向实体投资，不只推升投资率、收敛超额储蓄，更能挹注经济成长。